接下来的几天行程，每到一处地方完成考察后，林南教授都会拉着李焕和程亚楠到该地的房地产市场亲自进行走访调研，得出的结论是，整个灯塔国的房地产市场存在巨大的泡沫。

当然仅仅是房地产市场存在泡沫，那泡沫破裂死的只是房地产开发商，而灯塔国的房地产和银行还有更骚的玩法。

对银行来说，单纯的收取这些房奴的利息太慢了，毕竟一份房屋贷款合同将近三十年，让这些资本等三十年再收割，怎么可能忍得了。

这些银行将贷款合同打包，然后出售给抵押公司，换取快速的回笼资金，当然既然是转手，那肯定是在贷款利息上进行让步，打个很简单的比方，原本一百块的利息，六十块钱出售给抵押公司，虽然牺牲了一部分利润，可能快速的回笼资金。

有了这些回笼资金，银行又能快速的放贷，然后继续打包出售给抵押公司。

当然抵押公司拿到这些贷款合同也不会傻傻的等到三十年后再收利息，而是将这些贷款合同打包，对外发行债券进行募资，卖给各大机构，各大机构再卖给普通百姓，这种债券就是次级债。

但债券也是分等级的，如果这些贷款合同不存在烂账或者烂账的比例控制在非常低的程度，因为回收率相对稳定，又有政府机构背书，这些债券确实是优质债券。

可永远不要小瞧资本的疯狂，马圣说过，当利润达到百分之三百后，资本家可以冒着绞首的风险。

虽然这样的赚钱速度已经非常恐怖，可华尔街的资本还嫌不够，选择继续加快赚钱的速度。

这些银行开始放松贷款的监管，但凡是个人就能在灯塔国买房，最后疯狂到但凡有个名字，就能在灯塔国买房，哪怕这个名字是个死人或者是一条狗。

只是这么一来，那些房贷合同的违约率就会大幅度上升，按道理来说，这种信用等级不够的房贷合同根本不可能作为发行债券的依据，可已经赚钱赚红了眼的华尔街资本才不会管这么多。

如果一份债券里面全部是违约率较高的贷款合同，那当然不会作为发行债券的依据，可这还难不倒华尔街的大资本，这些绝顶聪明的脑袋将贷款合同进行重新组装，优质的房贷合同和劣质的房贷合同掺在一起，这么一来，信用等级不就上去了？

而且越是垃圾的债券，销售的提成就越高，为了将这些垃圾债券销售出去，华尔街的大资本利用自己的话语权，一番包装之后直接卖给全世界。