十一月初七日，宋金‘绍兴和议’达成：宋向金称臣，将淮河以北的土地全部划归金国，其中包括被岳家军收复的唐、邓、商、虢等州；并每年向金贡奉银绢各二十五万两、匹。

和议虽已达成，但岳飞始终未能被释放。万俟卨等逼供不成，为了坐实冤狱，又为岳飞罗织搜剔了所谓岳飞父子与王贵、张宪‘有异谋’、岳飞曾口出狂言‘指斥乘舆’、岳家军在援淮西时拥兵不进‘坐观胜负’等数条罪名，欲将岳飞一举定为死罪。

大理寺丞李若朴、何彦猷认为岳飞无罪，与万俟卨竭力争议，均遭罢官。宗正卿赵士?以全家百口担保岳飞无罪，也遭万俟卨弹劾而革职并逐出临安。

文士智浃、布衣刘允升、范澄之等也分别上书为岳飞申冤，但都受到株连，刘允升被下大理寺处死，智浃、范澄之后来都死于流放地。

已赋闲的韩世忠因岳飞入狱之事质问秦桧，秦桧回答：‘飞子云与张宪书虽不明，其事体莫须有。’韩世忠忿然道：‘相公，‘莫须有’三字，何以服天下？’

绍兴十一年十二月二十九日（1142年1月27日），万俟卨等通过秦桧上报奏状，提出将岳飞处斩刑，张宪处绞刑，岳云处徒刑。

宋高宗赵构当日批复：‘岳飞特赐死。张宪、岳云并依军法施行，令杨沂中监斩，仍多差兵将防护。’

岳飞受拉胁（猛击胸胁）之刑（一说为饮鸩服毒），在大理寺狱中被杀害，时年39岁；

岳云和张宪被斩首。岳飞的供状上只留下八个绝笔字：‘天日昭昭，天日昭昭！’

此后，岳飞、张宪的家产都被没收，家属被分送广南、福建路州、军拘管。